金牛所美联储“不急于降息”，流动性预期生变，铜的“金融属性”还撑得住吗？

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　　据外媒报道，伦敦金属交易所（LME）期铜价格周四微跌，前一交易日上涨超2%。美元汇率攀升至逾一周高位，库存增加以及需求低迷，共同给这一基础金属的价格带来压力。

　　LME基准三个月期铜下跌0.2%，至每吨12879.50美元，此前周三曾上涨2.3%。由于上海期货交易所因农历新年假期休市至2月23日，市场交易清淡。

　　“在中国市场休市的情况下，（铜价）基本没什么变动，等待流动性回归，这并不令人意外，” Tastylive全球宏观主管伊利亚·斯皮瓦克表示，他补充说美元走强也给价格带来了轻微压力。在美联储会议纪要显示政策制定者似乎并不急于降息，且多位官员对如果通胀持续顽固则可能加息持开放态度后，美元守住了涨幅。美元走强使得以美元计价的大宗商品对于其他货币持有者而言更加昂贵。

　　LME注册仓库的铜库存周二增加了3，025吨，达到224，650吨，为2025年3月以来的最高水平。

　　据彭博新闻社周三报道，刚果民主共和国（DRC）达成了一项协议，将为其境内嘉能可一家主要运营项目的铜产品进行招标。报道援引知情人士的话称，刚果国有矿业公司Gecamines已获得未来至少两年内销售嘉能可子公司控制的卡莫托铜业公司约一半产量的权利，以及此后30%产量的销售权。

　　嘉能可表示，该协议将提高旗下卡莫托铜矿公司（KCC）的产量。嘉能可周三在一份声明中表示，KCC将从刚果国有企业Gecamines租赁“一揽子长期采矿权和租约”。声明称，该交易将使这家子公司能够扩大其尾矿库和废石堆的容量。

　　此外，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年12月，全球精炼铜产量为225.06万吨，消费量为215.26万吨，供应过剩9.8万吨。2025年1-12月，全球精炼铜产量为2721.23万吨，消费量为2682.71万吨，供应过剩38.51万吨。2025年12月，全球铜精矿产量为160.96万吨。2025年1-12月，全球铜精矿产量为1877.3万吨。

　　其他金属方面，LME期锌价格持平于每吨3，352.0美元，此前在周二曾触及两周低点。期铝下跌0.4%至每吨3，076.50美元，结束了连续四个交易日的下跌。期铅上涨0.1%至每吨1，947.50美元，期镍上涨0.9%至每吨17，425美元。

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